每经编辑：肖芮冬
上市4日规模突破20亿！现金流ETF（159399）持续吸金，资金跑步进场。截至3月4日该产品日均成交额4.7亿元，净流入超5亿，规模突破20亿元，交投活跃。
现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的Smart Beta ETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除了金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，大中市值占比较高，超过千亿的成分股占比超70%。现金流ETF（159399）标的指数与风靡全球的美国现金牛100ETF的标的指数同属于富时罗素指数体系，市值风格、选样方法、加权方式也高度相似。现金流ETF可谓师出名门，上市以来日均成交额和规模均位居同类第一，现金流ETF（159399）有望成为中国版的“现金牛”。
现金流ETF属于类红利产品，但现金流指数相比红利指数过往的业绩表现要更胜一筹。富时中国A股自由现金流聚焦指数自基日（2013/12/31）以来截至2024年底连续9年跑赢中证红利指数且超额显著。具体来看，这一区间富时中国A股自由现金流聚焦指数累计涨幅602.17%、年化回报20.14%，同期中证红利指数累计涨幅为287.57%、年化回报13.60%。
数据来源：WIND，富时罗素，基日为2013/12/31,走势图及分年度列示的时间区间：2016/1/1-2024/12/31，基日以来涨跌幅的区间是2013/12/31-2024/12/31。除上证指数外，均采用全收益指数计算。注：我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据并不构成基金业绩的保证。历史走势来源于指数公司，暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。
估值来看，富时中国A股自由现金流聚焦指数当前PE-TTM约为11.22，为历史25%分位点附近，估值位于相对中低位置。股息率来看，富时中国A股自由现金流股息率约为4.44%。相比同类指数估值相对较低、股息率相对较高。
数据来源：WIND，富时罗素，截至2025/1/13，PE估值采用指数成分股在指定日期总市值加总/指数成分股当前归母净利润TTM加总计算得到，股息率（近12个月）采用指数成分股指定日期近12个月现金股利加总/成分股在指定日期总市值加总计算得到。PB采用指数成分股在指定日期总市值加总/指数成分股当前时点净资产加总计算得到，股息率及估值数据均根据富时中国A股自由现金流指数数据测算得到，该指数暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。
展望后市，在低利率环境下，高自由现金流资产的配置价值愈发凸显。随着宽货币政策的持续推进，利率处于下行通道，投资回报的中枢随之下降。与此同时，新“国九条”、市值管理等政策正引导市场走向稳健的“慢牛”与“长牛”格局，鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的公司有望提高分红比例。在此背景下，现金流质量提升也将在估值层面为市值的增长提供重要动力。
作为首批上市的现金流ETF（159399），目前规模、日均成交额均居首位，表现亮眼。现金流 ETF具备长期跑赢红利、聚焦大中市值、月月评估分红等特性，“现金牛”行情有望持续，感兴趣的投资者可以持续关注。
注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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