来源：国际金融报
4月7日，由美国总统特朗普征收关税引发的金融市场动荡持续加剧。
美股开盘后，三大股指继续下跌。截至发稿，道指跌1.83%；纳指跌1.01%；标普500指数跌1.30%。
恐慌指数VIX上涨8%，目前达到48.9。
此前，亚太主要股指收盘全线大跌。
MSCI亚太指数盘中一度暴跌7.9%，为2008年10月以来最大跌幅。
在全球股市大跌之际，美国财政部长斯科特·贝森特、商务部长霍华德·卢特尼克等人公开表态，称无论市场如何波动，特朗普都将坚持其关税议程。
据《纽约时报》报道，4月7日，特朗普表示，美国正在与“世界各国”进行贸易谈判，并称“正在设定艰难但公平的谈判框架”。他在“真实社交”（Truth Social）平台上发文称，当天上午与日本首相进行了通话，对方将很快派出一个谈判团队。特朗普批评日本对美国汽车和农产品设置了贸易壁垒。
亚太股市暴跌
4月7日，日经225指数跌7.83%，韩国综合指数跌5.57%，澳大利亚标普200指数跌4.23%，新西兰标普50指数跌3.68%。
印度股市下跌超4%，创下自去年6月初以来的最大跌幅，交易所的30天预期波动率指标也跃升至八个月高点。卢比兑美元也受到打击，贬值至六周以来最低水平。不过，由于印度政府决定不对特朗普对印度出口产品征收26%关税进行报复，印度市场的跌幅相较亚洲其他国家仍属温和。
中国台湾地区股市全天暴跌9.7%，触发熔断，创下历史最大单日跌幅。
A股方面，市场全天低开低走，三大指数集体重挫，沪指失守3100点，创业板指跌超12%，创史上最大单日跌幅。截至收盘，沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%。
景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭对《国际金融报》记者表示，亚洲市场的波动较大，其中一个原因是其经济有更大程度的贸易导向性（即“亚洲出口模式”）。美国政府采用简单的方法计算加征关税税率（将双边贸易逆差除以该国对美出口总额），这种计算方法导致亚洲国家的关税水平更高。
不过，赵耀庭指出，亚洲货币相对于美元表现较好，尤其是日元，展现出防御性与避险特性。“美元走弱可能反映出，当把对所有贸易伙伴加征关税所造成的损害累积到一起考量时，美国经济将比大多数其他国家受到更大的影响”。
赵耀庭认为，投资者应继续投资亚洲市场，该地区不仅在估值方面更具吸引力，且相对增长前景更佳。“亚洲各国政策制定者可能会加大财政和货币刺激力度，以为当地经济增长提供支撑，并确保经济增长基本面稳固。今日的市场走势表明，关税政策可能会适得其反”。
华尔街恐慌
据央视新闻报道，当地时间4月6日，霍华德·卢特尼克在接受美国哥伦比亚广播公司（CBS）的采访时表示，美国不会推迟征收关税，“对等关税”将于4月9日生效，并会持续数天。此外，卢特尼克说，美国必须将那些企鹅“居住”的无人岛屿纳入加征关税的范畴，以防止某些国家钻空子。他还表示，即使面对全球股市抛售，特朗普政府仍将坚定地对美国主要贸易伙伴实施对等关税。
上周美股市场经历剧烈震荡，两个交易日内市值蒸发6.6万亿美元，恐慌情绪笼罩华尔街。机构投资者的集体行动成为市场加速下行的推手。
摩根大通最新报告显示，仅上周五单日，全球对冲基金与杠杆ETF便抛售逾400亿美元股票。该机构指出，波动性目标投资组合将在未来几日继续抛售250亿—300亿美元股票以降低风险敞口，而杠杆ETF还需额外抛售230亿美元资产（以科技股为主）以完成仓位再平衡。
高盛另一份报告揭示了更极端的避险操作：上周四全球多空对冲基金出现近15年最大单日净抛售，空头押注强度达2011年以来峰值。投资经理在特朗普宣布新关税后，大举增持股票、信贷及ETF的空头头寸，同时削减多头仓位。分板块看，金融股遭遇2016年以来最猛烈抛售，而防御性板块——房地产、必需消费品和公用事业成为资金避风港，成为唯一获净买入的领域。
尽管多空基金凭借做空策略跑赢标普500指数，高盛警告称，当前对冲基金行业杠杆率仍接近一年高位，潜在风险不容忽视。
市场恐慌情绪与历史阴影交织。《纽约时报》采访显示，部分华尔街银行家、高管和交易员坦言，此轮动荡令他们联想到2007年—2008年全球金融危机。
下调美股预期
美国传奇投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）6日再次重申，他反对超过10%的关税。
杜肯家族办公室（Duquesne Family Office）的创始人德鲁肯米勒在X平台上罕见地发表了自己的观点，明确反对美国总统特朗普提出的全面关税计划，该计划涉及的关税率高达50%。
早在今年1月，德鲁肯米勒就警告称，超过10%的关税可能会破坏全球贸易的脆弱平衡。他指出：“这本质上是一种消费税。”他还提到，部分关税负担最终仍会落在外国出口商身上。
曾坚定支持特朗普的知名对冲基金巨头比尔·阿克曼近日对关税政策发出强烈警告。这位潘兴广场资本管理公司创始人在社交平台X连续发文，指出大规模关税措施可能引发经济系统性崩盘，并特别强调该政策将重创特朗普的核心支持群体——承受通胀压力的中低收入阶层。
阿克曼提出“90天政策冷静期”的紧急建议，主张在此期间制定兼顾战略性和实操性的贸易框架。他警示道：“国际贸易本质是信心经济，当前政策正在瓦解全球商界对美国的信任度。这不仅会削弱美元的国际地位，首当其冲受冲击的正是那些将选票投给特朗普的蓝领工人和普通家庭。”
值得注意的是，这位华尔街大佬在批评具体政策的同时仍强调：“我们完全认同特朗普总统重塑不公平贸易体系的目标，但实现方式需要更精准的政策工具。”
阿克曼认为，如果负面影响扩散开来，不仅中小企业和企业家，大企业也会遭受痛苦。
目前，华尔街主流机构正掀起新一轮预测修正潮。曾为最坚定的多头代表人物奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus，近日将其对标普500指数的年底目标从7100点大幅调降至5950点，幅度达16%。摩根士丹利明星分析师Michael Wilson发出警告，若特朗普政府维持当前强硬关税政策，该指数可能面临额外7%—8%的跌幅。
此轮防御性调整呈现机构同步态势。Evercore ISI、高盛及法国兴业银行策略团队均在近期相继下调美股预期，反映出华尔街对政策风险与经济前景的重新定价。
瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐（Luca Paolini）对《国际金融报》记者表示，“如果关税全面实施，美国企业盈利或缩减约15%，股票市盈率可能进一步下降10%。实际利率下行仅能提供有限的缓冲。在衰退情景中，标普500指数或跌至4500点附近。鉴于衰退风险攀升，我们认为避险是审慎之举。”
