宏观慧眼
服务消费与养老再贷款可能侧重向服务业企业提供贷款支持
王运金 广开首席产业研究院首席金融研究员
会议提出要设立新型政策性金融工具，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。
此外，会议还提出要设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。
对受关税影响企业提高失业保险基金稳岗返还比例，彰显保就业、稳民生的决心
冯毅 浙商资产研究院总经理
中共中央政治局会议近日明确提出多措并举帮扶困难企业的政策导向，特别强调对受关税影响较大的企业要提高失业保险基金稳岗返还比例。
此次对受关税影响企业提高返还比例，意味着企业能获取更多资金回流。这些资金可用于维持员工薪资发放，稳定人心。这既解决企业当下人员安置问题，又为未来发展储备人才，实现稳岗与蓄能的双重功效，彰显政府保就业、稳民生的坚定决心。
地产洞察
地产方面，政策重心从“止跌回稳”转向“巩固成果”
李国旺 人大重阳高级顾问、浦江金融论坛秘书长
政治局会议强调“持续巩固房地产市场稳定态势”，政策重心从“止跌回稳”转向“巩固成果”。地方政府化债、房企债务风险化解（如保交楼专项借款）与城市更新专项债等工具协同合力，才能避免并化解系统性风险。同时，现房销售试点、保障性住房再贷款等制度创新，为“市场+保障”双轨制奠定基础。中指研究院指出，2025年新模式配套政策将加速落地，例如房票安置范围扩大至二手房，促进一二手市场联动去库存。
如果城市更新的专项债发行与大学生城市就业可向政府申请廉租房相结合，可以解决一二线城市大学生毕业就业面临城市高房租的压力，实现就业增长、社会稳定、城市更新三结合。我们假设，如果大学生能租到30平米、三年内月租金300元的廉租房，三年后逐步提高租金，将大大缓解大学生住房难的困境，从而将其余工资收入转向其他消费或为未来购房进行基本积蓄。
市场点金
黄金的配置价值凸显，但需要关注两大风险点
江瀚 盘古智库高级研究员
当前国际政治环境下，黄金作为传统避险资产的配置价值凸显。
投资者投资黄金，未来需重点关注两大风险点：一是全球贸易政策若出现缓和，可能引发资金从黄金市场撤离；二是高金价对实物消费的抑制效应逐步显现，上海黄金交易所 3 月出库量同比下降 35.7%。综合机构预测，2025 年黄金价格中枢可能维持在 3200-3600 美元 / 盎司区间波动。建议遵循 "分散配置、理性参与、长期持有" 的原则，在复杂市场环境中实现资产的稳健增值。
