来源：新浪基金∞工作室
华夏聚恒优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降22.09%，净资产合计减少19.92%，净利润为813.99万元，当期发生的基金应支付的管理费为131.28万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润转正，资产规模缩水
本期利润扭亏为盈
2024年，华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A类本期利润为216.88万元，C类为597.10万元，而2023年A类为 -593.04万元，C类为 -2293.34万元，实现了扭亏为盈。这主要得益于公允价值变动收益，2024年交易性金融资产公允价值变动收益达2540.28万元，而2023年为 -1927.02万元。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） |
|---|---|---|
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A | 2,168,825.14 | -5,930,415.92 |
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）C | 5,971,042.41 | -22,933,427.94 |
资产净值下降
2024年末，该基金A类期末基金资产净值为5996.95万元，C类为19900.22万元，较2023年末均有所下降，A类减少18.62%，C类减少20.47%。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A | 59,969,450.58 | 73,692,443.34 | -18.62% |
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）C | 199,002,235.63 | 250,215,884.97 | -20.47% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现欠佳
过去一年，华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A类份额净值增长率为3.77%，C类为3.31%，而业绩比较基准收益率为9.57%，A类跑输5.80个百分点，C类跑输6.26个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -3.32%，C类为 -4.13%，业绩比较基准收益率为1.93%，A类跑输5.25个百分点，C类跑输6.06个百分点。
| 阶段 | 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A份额净值增长率 | 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类差值 | C类差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.77% | 3.31% | 9.57% | -5.80% | -6.26% |
| 自基金合同生效起至今 | -3.32% | -4.13% | 1.93% | -5.25% | -6.06% |
投资策略与业绩表现：多资产策略效果待显
投资策略调整
2024年3季度该基金调整成全球多资产策略进行管理，组合整体的风险资产中枢仍然在50%，境内外权益和商品各占1/3左右。
业绩表现归因
2024年境内权益市场波动大，年初下行，2 - 4月修复，5 - 9月阴跌，9月底至10月初大幅上行，全年收益主要源于此阶段。境内债券市场呈牛市行情，海外权益市场中，美股连续第二年牛市，欧洲市场分化。该基金虽在A股市场反弹期间组合弹性较弱，但从多资产角度长期有望实现相对稳健回报。
管理人展望：警惕市场波动
管理人预计2025年全球市场可能出现较大幅度波动，境内债券收益率可能阶段性上行，引发理财产品赎回及负债端负反馈传导；美债收益率在通胀未有效回落情况下，可能继续上行，对全球风险资产造成负面影响。组合将根据情况及时动态调整配置思路。
费用分析：管理、托管费双降
管理费与托管费下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为131.28万元，较2023年的246.75万元下降46.8%；托管费为42.94万元，较2023年的52.73万元下降18.57%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,312,799.35 | 429,393.58 |
| 2023年 | 2,467,514.48 | 527,349.89 |
投资组合分析：基金投资占主导
资产配置
期末基金资产组合中，基金投资占比90.22%，金额为23543.95万元；固定收益投资占比5.39%，金额为1406.37万元。与2023年末相比，基金投资占比略有下降，固定收益投资占比基本持平。
| 项目 | 2024年末金额（元） | 占基金总资产比例 | 2023年末金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|---|---|
| 基金投资 | 235,439,490.79 | 90.22% | 302,901,354.01 | 92.42% |
| 固定收益投资 | 14,063,735.01 | 5.39% | 16,616,693.37 | 5.07% |
基金投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前三大基金投资分别为华夏希望债券A、华夏鼎泓债券A、华夏中短债债券A，且部分为基金管理人自身产品，需关注利益一致性及潜在风险。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 占基金资产净值比例 | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理基金 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 001011 | 华夏希望债券A | 11.82% | 是 |
| 2 | 007666 | 华夏鼎泓债券A | 9.75% | 是 |
| 3 | 006668 | 华夏中短债债券A | 6.44% | 是 |
份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A类持有人户数为836户，户均持有74198.31份，全部为个人投资者；C类持有人户数为2507户，户均持有82800.26份，也全部为个人投资者。与2023年相比，持有人户数及结构变化不大。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A | 836 | 74,198.31 | - | - |
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）C | 2507 | 82,800.26 | - | - |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有本基金份额极少，A类为0.99份，C类无持有，合计占总份额比例为0.00%。
开放式基金份额变动：赎回导致份额下降
2024年，华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A类基金总赎回份额为1716.04万份，总申购份额为9.38万份，期末基金份额总额为6202.98万份，较期初下降21.57%；C类基金总赎回份额为6259.87万份，总申购份额为56.01万份，期末基金份额总额为20758.03万份，较期初下降22.99%。赎回压力较大，或对基金规模及投资运作产生影响。
| 基金类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） | 较期初变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）A | 93,759.99 | 17,160,417.58 | 62,029,788.90 | -21.57% |
| 华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）C | 560,130.85 | 62,598,664.26 | 207,580,258.36 | -22.99% |
总体来看，华夏聚恒优选三个月持有混合（FOF）在2024年虽实现净利润转正，但资产规模缩水，净值表现跑输业绩比较基准。投资者需关注2025年市场波动及基金策略调整效果，谨慎做出投资决策。
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